【直報網北京11月5日訊】(經濟觀察報) 繼上半年凈利潤出現下滑之后，前三季度東阿阿膠的營業收入和凈利潤均出現了同比下滑。10月29日，東阿阿膠發布的三季報顯示，該公司前三季度實現營業收入43.84億元，同比下降2.16%，實現凈利潤12.25億元，同比下降1.73%。

原材料價格的上漲是東阿阿膠近些年一直面臨的問題。就在今年半年報中，東阿阿膠提到農業機械化、運輸機械化的提高，以及城鎮進程加快，國內毛驢存欄量逐年下降。同時，毛驢規模化養殖進程較慢，將會導致阿膠原料驢皮價格的波動;上游原料供給與下游市場需求的矛盾將繼續存在，未來驢皮原料緊缺仍是制約公司發展的主要問題。

這也體現在東阿阿膠的半年報上，其營業成本的增速高于收入增速，達到10.57% ，而營業收入的增速僅為1.76%。提價阿膠系列產品也成為東阿阿膠應對原料成本上漲之策。

事實上，對于東阿阿膠的業績疲軟行業人士早有預期。東阿阿膠的渠道調整是影響因素之一。據了解，2017年底，東阿阿膠提出渠道調整策略，即2018年要精簡渠道，削減中小經銷商，推進與高質量經銷商的戰略合作，共同維護終端，因此東阿阿膠進行了加大終端動銷，加快渠道庫存消化的措施。這個影響也延伸到了三季度。

值得一提的是，三季度證金公司對于東阿阿膠進行了減持，持股比例由二季度末的3.15%下降至2.99%。

東阿阿膠市值也出現縮水，10月29日收盤總市值為250.16億元，39.96元/股，而在最高之時，東阿阿膠的股價曾沖破70元。

分析機構對于東阿阿膠的業績分析認為，這是東阿阿膠的短期陣痛，他們認為東阿阿膠的多舉并重會為業績帶來突破瓶頸的效果。例如，在銷售上，東阿阿膠今年6月已與廣譽遠簽訂了工業原料戰略合作，即與配方顆粒企業及成藥企業進行原料供應合作，這也是在為自己尋找業績增長的又一個推動力。

(原標題：東阿阿膠營收凈利雙降 渠道調整陣痛何時結束)

責任編輯：小宇

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